旺報【記者梁世煌／綜合報導】
由於認為通貨膨脹預期以及貨幣緊縮將持續拖累陸股，不少國際知名投行近期紛紛出現「唱衰A股、力捧H股」的現象；不過，由於大陸官方調控力道一波強過一波，部分大陸本土法人機構認為調控效果已開始顯現，並指這些國際投行的說法言過其實，一場內外資多空論戰正在陸股熱鬧上演。
根據《21世紀經濟報道》指出，目前對陸股及港股看法兩極化的國際投行，可以瑞士信貸銀行為代表，該行首席經濟學家陶冬日前才公開指出，通貨膨脹會面臨半失控危機，到明年6、7月會接近6.3%左右。「雖然A股暫不會出現大熊市，但H股的作為將比A股大」。
瑞銀中國區副總經理張化橋對A股的看法則更悲觀，他表示，儘管現在經濟條件仍好，但在流動性不足的情況下，一旦人行再度緊縮貨幣，對A股無疑是雪上加霜。
陶、張兩人的共同看法是，由於大陸實行資本管制，熱錢進入的政策風險和資金成本較高，導致流動性「窪地」的香港市場，成為海外資金投資中國成長的替代品。
針對國際投行「唱衰A股、力捧H股」的作法，大陸某證券公司不願具名的首席經濟學家認為，這些國際投行的「首席」，很多時候扮演的角色是市場營銷經理，通常是投行老闆先定調，然後他們就出來到處宣講，動機根本就令人懷疑。
值得注意的是，大陸證監會主席尚福林日前承諾，將加快對「小QFII的處理和審批」。業內人士分析，國際投行此時唱衰A股、唱多H股，真實動機可能與小QFII處理審批有望提速有關。
業內人士強調，此時唱多H股的目的，是吸引眾多資金流向香港市場，包括內地資本。唱衰A股不僅可以加速內地資金流向香港市場，而且會令A股繼續下跌，為小QFII低位建倉留下足夠空間。
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