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工商時報【記者李書良／綜合報導】

在今年中國政府打房，調高存準率、升息等政策衝擊下，券商與投行人士對於明年中國A股仍予肯定。花旗、摩根大通、申銀萬國等業者表示，中國A股明年震盪上攻，可望挑戰4,000點。依目前A股點數來看，仍有上漲4成左右的空間。

對於明年中國A股展望，各家市場派人士仍持續看好。花旗集團報告指出，雖然中國政府收緊銀根與資金會帶來風險，但這屬於可管理水準，影響不大。假設明年企業獲利正常化，A、H股股價相對便宜，投資人應可有一定報酬率。

「明年通膨、流動資金、美元走勢會成為市場推動力。」花旗預料，2011年中國A股指數可見到3,800~4,000點，H股表現可能跑贏A股，主要得益於本益比因素及中國政府控制資金流。

瑞信的報告同樣看好明年國企H股的表現，但對漲幅看法較審慎，認為其將再推升20％至16,000點；至於中國A股，瑞信認為上漲空間不大，但提到若中國房市資金轉為投資A股，A股市場將會超出該行預期的目標。

摩根大通董事總經理兼中國證券和大宗商品主席李晶表示，近日中國A股市場的滑落是牛市中的正常現象，並非重回熊市。雖然中國已進入升息週期，但A股市場在2011年將繼續震盪上攻，預計到明年年底將達到3,600點，但仍存有短期波動風險。

李晶認為，保守估計A股市場明年年底將達到3,600點，目前A股的本益比在16倍左右，相對合理，其中金融、房地產和能源股的本益比最低，具有較大的投資價值；摩根大通亞太區董事總經理龔方雄也提到，中國今年和明年的通膨都是溫和的，不會失控，因此明年A股儘管會非常震盪，但股指仍會持續上攻。

至於可看好的投資領域有哪些？申銀萬國分析師袁宜認為，明年A股可望在2,600~3,800區間浮動，值得關注的有鐵路網（高鐵、地鐵、城際鐵路）、資訊網（三網融合、光通訊、物聯網、雲端計算）與能源網3大概念。

摩根大通董事總經理李晶表示，展望2011年，看好十二五規劃、經濟轉型投資主題，包括銀行及保險、中低端消費品、旅遊、休閒及娛樂、汽車、教育、醫療保健及生物科技，以及水泥、清潔能源和節水節能、IT、自動化及電信設備、廣告行業等。