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工商時報【記者彭暄貽、張志榮／台北報導】

油價走升、供給緊俏，塑化報價展現活絡攀揚動力，行情頻創新高。看好塑化加溫行情及台塑四寶營運調度實力，美林、野村證券聯袂調升台塑集團投資評等。美林證券推薦買進台塑（1301）、南亞 （1303），目標價上看84元、82元。

至於台化（1326）也因PTA行情看俏，美林證券將目標價調高至78元。

此外，野村證券最新報告指出，由於台塑第3季氯鹼（Chlor-Alkali）與特用化學產品獲利優於預期，加上中國限電、反污染政策下，供需緊俏可望帶動PVC、氯鹼收益走揚，調升台塑2010年至2012年獲利推估值8％至11％，目標價從84元向上喊出90元價位。

昨天外資買超台塑、台塑化分別為7,427、4,233張，未來國際資金買盤能否重新挹注台塑四寶，關鍵有兩個：

一、外資圈sell side是否認同塑化產業將溫和復甦的題材；二、國際機構投資人是否對日前台塑與南亞大火事件「釋懷」。

美林證券表示，中國大陸已開始關閉高耗能的工廠（包括電石法PVC），PVC供需情況轉佳，未來的價格、毛利率展望都不錯，預估台塑2011年、2012年毛利率達30％。另，MMA、AN、ECH等特化產品今年上半年營收貢獻攀升至16％，比去年同期提高5％，未來毛利率可望將提高至31％。

看好台塑明年PVC價格及毛利率，並成功轉型為專業級產品，美林證券將台塑2011年、2012年每股盈餘推估值調升47％、66％。

美林證券認為，中國電子材料需求轉佳，南亞旗下CCL出貨逐步拉高，推估今年成長力道達30％，而聚酯、化學產品也因原料吃緊，未來三年供需條件改善。加上南亞科營運好轉，台塑化獲利能見度也逐步提升，首度將南亞納入追蹤標的，推估南亞2010年至2012年EPS複合成長率達19％，股價具25％的上漲空間。

美林證券指出，全球新增產能有限，PTA明年毛利率可望維持，搭配中國消費性電子需求穩健可期，有利苯乙烯供應鏈如PS、ABS、SM等產品毛利率延續強勢。伴隨產能、毛利率聯袂提升下，推估台化2010年至2012年每股盈餘複合成長率14％，調高台化2011年每股盈餘預估58％。