工商時報【記者張志榮╱台北報導】
馬英九總統將2011年訂為「台灣消費年」，摩根士丹利與瑞士信貸證券昨（13）日登高一呼，拉高台灣金融產業基本面預估值。大摩將2011至2012年放款成長率由5％至6％調高到7％；瑞士證看好消費復甦題材，認為今（2011）年金融股獲利成長率將達33％。
摩根士丹利證券除了繼續維持中信金與玉山金「加碼」的投資評等外，昨天也將兆豐金、永豐金投資評等調升至「加碼」，且調高中信金、兆豐金、永豐金、台新金、第一金、彰銀等目標價。
外資連續買超台股5個交易日，重兵幾乎都押注在金融股，昨日繼續買超中信金、元大金、富邦金等。外資這波持續大買金融股，原因除了2010年股價幾乎沒有太多表現，且外資持股水位偏低外，與台灣內需復甦循環題材有絕對關係，在政府政策推動內需下，將嘉惠金融業。
瑞士信貸證券台灣金融產業分析師許忠維指出，33％的2011年台灣金融業獲利成長率，是自1999年以來第二高的水準，主要是靠資金成本降低之後所帶來的27％核心獲利成長率，其中消金比重越高的銀行，資金成本就會越低，這也是為何消金銀行獲利將優於企金銀行的原因。
摩根士丹利證券台灣金融產業分析師蔡麗麗則表示，淨利差與放款成長將是2011年台灣金融業獲利成長的最大動力來源，與2010年主要來自於資金成本下降、手續費收入等不一樣。
蔡麗麗認為，淨利差題材已大致上反應在股價上，但放款成長還有超出市場預期空間，2011至2012年放款成長率由5％至6％調高到7％，且經濟成長率若更高，放款成長率還會再調升。
蔡麗麗除了繼續維持中信金控與玉山金控「加碼」的投資評等外，昨天也將兆豐金與永豐金投資評等調升至「加碼」，其中，中信金、兆豐金、永豐金目標價分別調升至24.5、25、15元；台新金、第一金、彰銀目標價也分別調升至17.2、23.5、28.6元。
金融股經過這波股價大漲之後，許忠維指出，目前股價╱淨值比（P╱B值）僅略高於歷史循環中間值的1.3倍，歷史區間（扣除金融風暴）約在0.8至2.1倍，而且基於獲利能見度與投資價值的考量，以中信金與台新金最值得佈局，至於公股行庫，他還是維持較為中立的看法。
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